Welkom bij een nieuwe editie van De Kwaliteitsbelegger.
Mocht je het gemist hebben:
- 👑 We kopen ons derde aandeel
- Onze 5 favoriete aandelen
- 📊 Lancering ETF PortefeuilleVia dit artikel haal je het meeste uit De Kwaliteitsbelegger.
Al je vragen zullen beantwoord worden in deze FAQ.
1. Wie is De Kwaliteitsbelegger?
De Kwaliteitsbelegger is een nieuwsbrief die jou zoveel mogelijk wilt bijleren over de beurs.
Pieter en Willem schrijven De Kwaliteitsbelegger.
2. Hoe log ik in op De Kwaliteitsbelegger?
De Kwaliteitsbelegger maakt gebruik van Substack voor zijn nieuwsbrief.
Na het nemen van een abonnement kan je zo inloggen:
Ga naar www.dekwaliteitsbelegger.be
Klik rechtsboven op 'Sign In' (of 'Subscribe' als je nog geen abonnement hebt)
Log in met het e-mailadres waarmee je bent geabonneerd.
Heb je nog steeds problemen na het volgen van deze stappen? Kijk dan hier.
3. Is De Kwaliteitsbelegger identiek hetzelfde als Compounding Quality?
De Kwaliteitsbelegger is de Nederlandstalige versie van Compounding Quality.
Maar daarnaast krijg je ook nog meer inzicht in onze thuismarkt. Zo zullen af en toe ook analyses van Belgische aandelen worden uitgestuurd.
4. Hoe werk ik mijn accountinformatie bij?
Je kan je accountinformatie bijwerken door deze stappen te volgen:
5. Kan ik een maandelijks abonnement nemen of een proefperiode krijgen?
Als beleggers denken we op de lange termijn.
Dat geldt ook voor Partners van De Kwaliteitsbelegger.
Daarom bieden we geen maandelijkse abonnementen of gratis proefperiodes aan. Wel is er een niet-tevreden-geld-terug-garantie. Niet tevreden na het nemen van een abonnement? Laat het ons gewoon weten en je krijgt je geld terug.
Je kan ons altijd bereiken via willem@compoundingquality.net of pieter@compoundingquality.net.
6. Wat is de beleggingsfilosofie van De Kwaliteitsbelegger?
Kwaliteitsbeleggen draait om beleggen in de beste bedrijven ter wereld.
We gebruiken drie stappen om dit te bereiken:
Koop geweldige bedrijven
Geleid door uitstekende managers
Verhandeld aan een faire prijs
In dit gratis webinar leggen we de volledige beleggingsfilosofie uit:
7. Is De Kwaliteitsbelegger iets voor mij?
De Kwaliteitsbelegger is niet voor jou als je:
❌ Snel rijk wilt worden
❌ Blindelings iemands advies wilt opvolgen
❌ Elk jaar de markt wilt overtreffen
Je bent op de juiste plek als je:
✅ Wilt leren en een betere belegger wilt worden
✅ Begeleid wilt worden tijdens je investeringsreis
✅ De markt op lange termijn wilt verslaan
8. Waarom worden alle betalende abonnees Partners genoemd?
Dat is simpel. Omdat we hier samen in zitten.
Wederzijds respect en eerlijkheid is erg belangrijk.
Nog iets dat je zou moeten weten? Mijn hele belegbaar vermogen is belegd in de Portefeuille.
Als jij goed presteert, doe ik dat ook, en andersom.
9. Wat krijg je als Partner?
Partners van De Kwaliteitsbelegger krijgen het volgende:
10. Hoe vaak publiceer je?
Als Partner ontvang je minimum twee artikels per week.
Elke maandag: Een algemeen artikel
Elke woensdag: Een investeringscase of update van de ETF Portefeuille
Elke zaterdag: Een artikel gerelateerd aan onze Portefeuille
11. Is er een handleiding?
Ja, die is er.
De handleiding beschrijft onze beleggingsstrategie en kernwaarden.
Je kan het hier lezen.
12. Wat is de Watchlist en waar kan ik die vinden?
De Watchlist is een lijst van ongeveer 150 bedrijven die we hebben gekwalificeerd als "Kwaliteit".
Op basis van deze lijst bouwen we onze Portefeuille.
Je kan hier toegang krijgen tot de Watchlist.
13. Waar kan ik de portefeuille vinden?
Je kan onze Portefeuille 24/7 volgen met 100% transparantie.
Toegang krijgen kan hier:
14. Hoe weet ik dat de bedrijven die jullie bezitten nog steeds de moeite waard zijn om te kopen?
In de Portefeuille Spreadsheet vind je voor elk bedrijf een kolom ‘Advies’:
Strong Buy: De huidige koers biedt kansen
Buy: We denken dat het bedrijf vandaag de moeite waard is om te kopen
Hold: Voeg op dit moment niet toe aan deze positie
Sell: We overwegen het aandeel te verkopen
Daarnaast berekenen we ook de "Fair Value" van een bedrijf om te bepalen of het bedrijf nog steeds ondergewaardeerd is (zie vraag 16 in deze FAQ).
15. Beleggen jullie in internationale aandelen of alleen in België?
De Kwaliteitsbelegger belegt wereldwijd.
We zijn ‘bottom-up’ stock pickers. Voor ons maakt het niet uit in welk land het bedrijf actief is.
16. Hoe berekenen jullie de Fair Value van een bedrijf?
Voor elk bedrijf in onze portefeuille berekenen we de Fair Value.
De Fair Value is de prijs waarbij het verwachte jaarlijkse rendement in ons “Earnings Growth Model” gelijk is aan 10%.
Wanneer de koers lager is dan de Fair Value, is het aandeel ondergewaardeerd en kan het vandaag nog de moeite waard zijn om te kopen.
17. Waar kan ik de prestaties van de portefeuille vinden?
De prestaties van de Portefeuille worden weergegeven in een Excel-spreadsheet.
Zo kun je onze prestaties sinds de oprichting bekijken:
Klik op ‘Portefeuille spreadsheet’
Ga naar het tabblad ‘Overzicht Transacties’
18. Waar kan ik de ETF-portefeuille vinden?
Ook de ETF-Portefeuille kan je 24/7 volgen met 100% transparantie.
Toegang krijgen kan hier:
19. Wat is de Kwaliteitsscore en hoe werkt het?
We gebruiken altijd dezelfde 15-stappenmethode om een bedrijf te analyseren:
Elk bedrijf dat we onderzoeken krijgt een score op deze 15 criteria.
Uiteindelijk krijgt het bedrijf een Totale Kwaliteitsscore van maximaal 10.
Hoe hoger de score, hoe groter de kans dat we het aandeel willen bezitten.
20. Wanneer koop je een bedrijf?
We willen wondermooie bedrijven kopen tegen een faire prijs.
Hoewel veranderingen in waardering op korte termijn de aandelenkoersen beïnvloeden, drijft de evolutie van de intrinsieke waarde de aandelenkoersen op de lange termijn.
Daarom kijken we altijd eerst naar de kwaliteit van het bedrijf en pas daarna naar de waardering.
"Als je de S&P 500 had gekocht tegen een K/W van 5,3x in 1917 en deze had verkocht in 1999 tegen een K/W van 34x, zou je jaarlijkse rendement 11,6% zijn geweest. Slechts 2,3% per jaar kwam door de enorme stijging in K/W. De rest van je rendement kwam door de winstgroei en herinvesteringen van de bedrijven." - Terry Smith
Voor ons zijn er vijf redenen om een bedrijf te kopen:
Het aandeel is ondergewaardeerd
De fundamenten verbeteren
Het competitief voordeel wordt sterker
De toekomst ziet goed uit
Insiders kopen massaal
Je kan hier meer lezen over redenen om een bedrijf te kopen.
21. Wanneer moet je een bedrijf verkopen?
De grootste beleggingsfout die ik ooit heb gemaakt? Mijn winnaars te vroeg verkopen.
Weet je waarom? Een aandeel kan slechts 100% van zijn waarde verliezen, maar het kan meer dan 10.000% in waarde stijgen.
Stel je eens voor dat je Monster Beverage voor €0,01 in 1987 of Apple voor €0,3 in 1991 had verkocht.
Sinds hun beursgang zijn beide aandelen respectievelijk 72.000% en 85.000% gestegen.
Daarom willen we onze winnaars behouden en onze verliezers zo snel mogelijk verkopen.
De belangrijkste redenen om een aandeel te verkopen zijn:
Je merkt dat je een fout hebt gemaakt
Je hebt een betere kans gevonden (het leven draait om opportuniteitskosten)
Het bedrijf verliest zijn competitief voordeel
Verandering in management
De groei vertraagt
Je hebt cash geld nodig
Je kan er hier meer over lezen.
22. Wat als de aandelenmarkt sterk daalt?
We gebruiken altijd de "Regel van Drie" van François Rochon:
Eén op de drie jaren zal de beurs minstens 10% dalen.
Eén op de drie aandelen die we kopen zal een teleurstelling zijn.
Eén op de drie jaren zullen we het slechter doen dan de markt.
Het beste wat je kan overkomen als je de komende 10 jaar netto-aankoper van aandelen bent? Dalende koersen.
Onthoud altijd dat aandelen zoals hamburgers zijn:
23. Hoe beoordelen jullie de waardering van een bedrijf?
We gebruiken altijd 3 methoden om een bedrijf te waarderen:
Een vergelijking van de Forward PE met het historische gemiddelde.
Een Earnings Growth Model.
Reverse Discounted-Cash Flow
Een vergelijking van de Forward PE met het historische gemiddelde:
Een Earnings Growth Model
Een Reverse Discounted-Cash Flow:
Je kan hier de Reverse DCF-template downloaden.
Klik hier om meer te weten te komen over waardering.
24. Wat zijn de 100 Owner-Operator Aandelen?
De 100 Owner-Operator Aandelen vormen een specifieke watchlist van 100 kwalitatieve aandelen, geleid door uitstekende managers met skin in the game.
Je kan hier toegang krijgen tot deze watchlist.
25. Hoe ga je om met valutarisico's (FX risico’s)?
Sommige Partners maken zich zorgen dat wisselkoersschommelingen onze rendementen negatief kunnen beïnvloeden.
Als je bijvoorbeeld een bedrijf in Australische dollars (AUD) koopt en de aandelenkoers stijgt met 8%, maar de AUD verliest 10% in waarde ten opzichte van je binnenlandse valuta, dan verlies je alsnog 2%.
Moet je je hier zorgen om maken?
Het korte antwoord is nee, als je het mij vraagt.
Weet je waarom? Het is onmogelijk om schommelingen van wisselkoersen te voorspellen.
Peter Lynch zei ooit dat als je 13 minuten per jaar besteedt aan economie, je 10 minuten hebt verspild.
Ik ben het volledig met hem eens.
Als je, net zoals wij, bedrijven in verschillende valuta koopt, zul je soms profiteren van wisselkoersen en soms verlies je. Uiteindelijk compenseren de winnaars met de verliezers.
Daarom proberen we gewoon wondermooie bedrijven te vinden.
Als we een geweldig bedrijf vinden, geleid door uitstekende managers en verhandeld tegen eerlijke waarderingsniveaus, kopen we het bedrijf ongeacht waar het handelt.
"Ik sta er steeds weer versteld van hoeveel mensen over beleggen praten en het grootste deel of al hun tijd besteden aan het bespreken van kapitaalallocatie, regionale allocatie, sectorwegingen, economische prognoses, obligaties versus aandelen, rentetarieven, valuta's, risicobeheersing en nooit de noodzaak noemen om in iets goeds te beleggen." - Terry Smith
26. Hoe ziet de portefeuille eruit?
✅ De Portefeuille zal wereldwijd beleggen (alleen ontwikkelde landen)
✅ We bezitten 15-20 aandelen
✅ De Portefeuille streeft ernaar om in de beste bedrijven ter wereld te investeren
✅ We zullen niet veel handelen. Transacties en kosten schaden onze resultaten
✅ We zullen niet proberen de markt te timen (ik ben daar veel te dom voor)
✅ De kenmerken van bedrijven in de Portefeuille:
Duurzaam competitief voordeel
Uitstekend management met skin in the game
Gezonde balans
Lage kapitaalintensiteit
Uitstekende kapitaalallocatie
Hoge winstgevendheid
Voldoende mogelijkheden om te herinvesteren
Aantrekkelijke waardering
“It's far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.” - Warren Buffett.
27. Kan ik een abonnement aan iemand anders cadeau doen?
Ja, dat kan door de volgende stappen te volgen.
28. Hoe kan ik contact opnemen?
Neem gerust contact op via willem@compoundingquality.net of pieter@compoundingquality.net.